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【央视新闻客户端】

  此前他称这笔交易如同 “瓮中捉鳖”   作者:达拉格・托马斯   “大空头” 投资人迈克尔・伯里持续押注 AI 基建热潮将降温,加码做空甲骨文(ORCL)、美光科技(MU)与 Nebius 集团(NBIS)。他预判,2028 年 AI 算力将出现供给过剩。   伯里在 Substack 平台披露:他在股价约 247 美元加仓 Nebius、924 美元附近加仓美光、152 美元附近加仓甲骨文,同时增持安硕半导体 ETF(SOXX)2027 年 3 月到期看跌期权。   本月早些时候,伯里首次在 211.77 美元价位做空 Nebius,并形容自己的空头押注 “有点瓮中捉鳖的味道”。   伯里观点:债务给 AI 繁荣设下倒计时   他认为,循环融资模式让流入 AI 生态的资金以营收形式重新回流行业参与者,而债务在这类资金中的占比持续走高。在他看来,这一现状 “给泡沫定下了崩盘倒计时”。   当前格局令他联想到 2000 年互联网泡沫时期,众多科技公司依靠彼此交易实现业务增长。   伯里的基准情景判断是:2028 年算力供给严重过剩。他表示,历史规律表明,市场往往会在供需拐点正式到来之前提前反应。   为何伯里认为 Nebius 信号预示 AI 行情临近顶峰   受客户争抢稀缺 AI 算力资源推动,Nebius 本周公布营收同比大增 454%。该公司标杆级长期合约单价为每兆瓦 2000 万–2500 万美元,短期合约报价甚至可达 4000 万–5000 万美元。   但在伯里眼中,这正是一轮繁荣行情临近顶部的典型特征:当下客户愿意为紧缺算力支付天价,而远期算力定价大幅走低。他提出,这种陡峭的价格价差曲线意味着 GPU、终端客户,或是两者的价值都将快速缩水。   做空甲骨文与美光:押注整条 AI 基础设施产业链   甲骨文大举投入 AI 基建,但自由现金流已经转负。据报道,标普全球评级 7 月将甲骨文信用评级下调至 BBB-,距离垃圾级仅一档;公司远期数据中心租赁承付规模攀升至约 2600 亿美元。   甲骨文同时预计,2027 财年资本开支最高将达到 950 亿美元。伯里担忧:一旦 AI 算力由紧缺转向过剩、投资回报率下滑,这些巨额资本投入将难以获得合理回报。   伯里还直接做空美光科技 ——AI 存储景气周期最大受益企业之一。他 7 月最早在 1052 美元附近建立空头,后于 924 美元附近继续加仓。同时他买入 SOXX 看跌期权,将空头布局延伸至整个半导体板块。   预测市场交易者并不认为崩盘近在眼前   Polymarket 预测市场参与者普遍不相信 AI 行业会在今年迎来深度下行,交易数据显示,2026 年底之前出现严重衰退的概率仅 15%。   对伯里而言,核心争议不在于当下 AI 需求是否旺盛;而是一旦当前算力紧缺局面缓解,行业新增产能规模将远超能够实现盈利消化的需求水平。

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级   炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!   ◎记者 梁银妍   中国证监会8月14日发布消息称,在抽样审阅上市公司2025年年度财务报告的基础上,证监会发布《上市公司2025年年度财务报告会计监管报告》。报告显示,上市公司能够较好理解并执行企业会计准则和财务信息披露规则,但仍有部分上市公司在收入、金融工具、长期股权投资与企业合并、资产减值、研发支出等方面,存在会计处理或财务信息披露错误。   截至2026年4月30日,共5517家上市公司披露了2025年年度财务报告,其中主板3201家、创业板1397家、科创板608家、北交所311家。   按期披露年度财务报告的上市公司中,214家被出具非标准审计意见,其中被出具带强调事项段或持续经营事项段的无保留意见109家,保留意见87家,无法表示意见18家。   针对年报审阅中发现的问题,证监会下一步将重点推进以下工作:一是深入贯彻落实党中央、国务院各项决策部署,不断完善上市公司财务信息披露监管工作机制,持续提升监管效能。二是持续跟进上市公司财务报告审阅发现的各类问题,依法依规做好后续监管处理。三是围绕监管工作发现的重点共性问题,强化监管协调,统一监管口径。四是针对市场热点难点会计实务问题加强实践指导,不断增强资本市场执行企业会计准则与财务信息披露规则的一致性、有效性。   证监会表示,上市公司和会计师事务所等中介机构应高度重视会计监管报告揭示的问题,认真纠正财务报告中存在的错误,及时掌握并正确执行企业会计准则和财务信息披露规则,扎实做好财务报告信息披露工作,不断提升会计信息披露质量,共同推动资本市场高质量发展。

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